Önemli Gelişmeler

Capital Economics tarafından 15 Ekim 2026 tarihinde yayımlanan Küresel Enflasyon Gözlemi raporu, küresel enflasyonun seyri hakkında önemli tahminlerde bulundu. Rapora göre, enerji fiyatlarındaki artışın etkisiyle küresel enflasyonun kısa vadede yükselişini sürdürmesi bekleniyor. Ancak bu yükselişin ardından, 2027 yılından itibaren enflasyonda bir gerileme öngörülüyor. Çekirdek enflasyonda ise düşüş trendinin gelecek yılın ortasından itibaren başlaması tahmin ediliyor.

Raporda, mevcut beklentileri olumsuz etkileyebilecek en önemli risk faktörünün Orta Doğu ve enerji piyasalarında yaşanabilecek daha ağır bir şok olduğu vurgulandı. Enerji fiyatlarının tahminlerin üzerinde seyretmesi durumunda bile, bunun yurt içi enflasyonu kalıcı hale getirecek ücret ve fiyat artışlarını tetiklemeyeceği değerlendiriliyor. Bu çerçevede, merkez bankalarının piyasalarda fiyatlanan ölçüde faiz artırımı yapmasının olası görülmediği belirtildi.

Raporda ayrıca, ocak ayında %2,6 olan küresel enflasyonun ağustos ayında %3,6'ya yükseldiği ve bu artışın neredeyse tamamının enerji fiyatlarından kaynaklandığı ifade edildi. Gelişmiş ekonomilerde ise enerji dışı enflasyonun ağustos itibarıyla İran savaşı öncesi seviyelerin hafif altında kaldığı aktarıldı.

Öne Çıkan Noktalar

  • Küresel enflasyonun enerji fiyatları nedeniyle kısa vadede artması, ancak 2027'den itibaren düşüşe geçmesi bekleniyor.
  • Çekirdek enflasyonda düşüşün 2027 ortasından itibaren başlaması öngörülüyor.
  • Orta Doğu'daki olası bir şok, enflasyon beklentilerini değiştirebilecek en büyük risk olarak belirtiliyor.

Neden Önemli?

Capital Economics'in bu tahminleri, küresel ekonominin önümüzdeki birkaç yıl içindeki enflasyonist baskılar ve merkez bankalarının para politikaları açısından kritik önem taşıyor. Enerji fiyatlarındaki dalgalanmaların enflasyon üzerindeki etkisi ve çekirdek enflasyondaki potansiyel düşüş, hem tüketiciler hem de işletmeler için belirsizlikleri azaltabilir veya artırabilir. Orta Doğu'daki jeopolitik risklerin enflasyon üzerindeki potansiyel etkisi de yakından takip edilmesi gereken bir diğer önemli unsur. Merkez bankalarının faiz politikalarına ilişkin beklentilerdeki olası değişimler, küresel finans piyasaları üzerinde de etkili olacaktır.

Brent petrolün varil fiyatının 2027 başına kadar ortalama 100 dolar civarında seyredeceği tahmin edilirken, enerji arzının normale dönmesiyle bu fiyatların 2027 sonunda 70 dolara düşmesi öngörülüyor. Avrupa Birliği'nde doğal gaz fiyatlarının ise megavatsaat başına 40 Euro'ya gerilemesi bekleniyor. Ancak, enerji fiyatlarındaki yükselişin dolaylı etkilerinin, özellikle gıda fiyatlarında gelecek yıl belirginleşebileceği de raporda yer alıyor.