Önemli Gelişmeler

Avrupa Merkez Bankası (ECB), piyasa beklentilerine paralel bir kararla üç temel politika faizinde 25 baz puanlık artırıma gitti. Alınan kararla birlikte mevduat faiz oranı yüzde 2,50'ye, ana refinansman faizi yüzde 2,65'e ve marjinal borç verme faizi ise yüzde 2,90 seviyesine yükseltildi.

ECB tarafından yayımlanan karar metninde, Orta Doğu'da devam eden çatışmaların enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturmayı sürdürdüğü vurgulandı. Banka, enflasyonun uzun bir süre boyunca yüzde 2'lik orta vadeli hedefin oldukça üzerinde kalmasının beklendiğini kaydetti. Kararın, enflasyonun orta vadede hedeflenen seviyede istikrar kazanmasını sağlama amacını taşıdığı belirtildi.

Banka'nın yeni personel projeksiyonlarına göre Avro Bölgesi'nde manşet enflasyonun 2026'da ortalama yüzde 3, 2027'de yüzde 2,5 ve 2028'de yüzde 2,1 olması öngörülüyor. Enerji ve gıda fiyatları hariç tutulan çekirdek enflasyon beklentileri ise 2026 için yüzde 2,5, 2027 için yüzde 2,6 ve 2028 için yüzde 2,3 olarak açıklandı. Haziran ayı tahminleriyle kıyaslandığında 2026 enflasyon beklentisi sabit kalırken, 2027 ve 2028 tahminleri yukarı yönlü revize edildi.

Öte yandan Avro Bölgesi ekonomisine ilişkin büyüme tahminleri 2026 için yüzde 0,9, 2027 için yüzde 1,4 ve 2028 için yüzde 1,5 olarak açıklandı. Bölge ekonomisinin beklenenden daha dirençli bir performans sergilemesi nedeniyle 2026 ve 2027 büyüme öngörüleri yukarı çekildi.

Öne Çıkan Noktalar

  • Faiz Oranları Artırıldı: ECB, mevduat faizini yüzde 2,50'ye, ana refinansman faizini yüzde 2,65'e ve marjinal borç verme faizini yüzde 2,90'a çıkardı.
  • 2026'da İkinci Artış: En son 11 Haziran 2026'da faiz artıran ve 23 Temmuz 2026 toplantısında oranları değiştirmeyen Banka, yılın ikinci faiz artırımını yaptı.
  • Enflasyon ve Büyüme Tahminleri Güncellendi: Büyüme tahminleri dirençli ekonomi nedeniyle yukarı yönlü revize edilirken, 2027 ve 2028 enflasyon beklentileri de yükseltildi.

Neden Önemli?

ECB'nin bu kararı, küresel jeopolitik gerilimlerin ve özellikle Orta Doğu'daki çatışmaların Avrupa ekonomisindeki fiyat istikrarı üzerindeki doğrudan etkisini gösteriyor. Banka, yüksek belirsizlik ortamında enflasyon açısından yukarı, ekonomik büyüme açısından ise aşağı yönlü risklerin bulunduğuna dikkat çekiyor.

Gelecek döneme ilişkin patika hakkında önceden verilmiş bir taahhütte bulunmayan ECB, para politikasında verilere bağlı ve toplantıdan toplantıya karar alma yaklaşımını sürdüreceğini açıkladı. Faiz kararları; enflasyon görünümü, çekirdek enflasyonun seyri, finansal veriler ve para politikasının ekonomiye aktarım gücü doğrultusunda şekillenmeye devam edecek.