Önemli Gelişmeler

Emtia piyasalarında tamamlanan haftada, değerli metaller ABD ile İran arasındaki gerilimin enerji fiyatlarını yukarı taşıması ve ABD'den gelen güçlü istihdam verilerinin Fed'in faiz politikasına ilişkin beklentileri değiştirmesiyle dalgalı bir seyir izledi. ABD'de tarım dışı istihdamın ağustosta beklentilerin üzerinde 162 bin kişi artması ve işsizlik oranının %4,1'de kalması, Fed'in eylül toplantısında faiz artıracağına yönelik beklentileri güçlendirdi. Bu durum, ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin Kasım 2023'ten bu yana en yüksek seviyesi olan %4,82'ye ulaşmasına neden oldu. Yüksek faiz ortamı, faiz getirisi bulunmayan altın ve gümüş üzerinde baskı oluşturarak haftanın son işlem gününde satışları tetikledi.

Hafta içinde Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller'ın enflasyon baskılarının hafiflemesi halinde faizlerin sabit tutulabileceğine dair açıklamaları altın fiyatlarına kısa süreli destek sağlasa da, güçlü istihdam verileri bu etkiyi ortadan kaldırdı. Dolar endeksi haftalık bazda düşüş gösterse de, haftanın son işlem gününde yükseliş eğilimine girdi.

Öne Çıkan Noktalar

  • ABD'den gelen güçlü istihdam verileri, Fed'in eylül ayında faiz artırabileceği beklentilerini güçlendirerek altın ve gümüş üzerinde baskı oluşturdu.
  • ABD 10 yıllık tahvil faizleri Kasım 2023'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaşarak, faizsiz yatırım aracı olan değerli metallerin cazibesini azalttı.
  • Merkez bankaları, özellikle Çin, fiziki altına yönelik alımlarını sürdürerek değerli metallerdeki düşüşü sınırladı.

Neden Önemli?

Değerli metaller piyasasındaki bu gelişmeler, küresel ekonomik görünüm ve merkez bankalarının para politikalarına ilişkin önemli ipuçları sunmaktadır. ABD istihdam verilerinin gücü, enflasyonla mücadelede Fed'in daha sıkı para politikası izleyebileceği endişelerini artırırken, bu durum faiz getirisi olmayan varlıklar üzerinde baskı oluşturmaya devam edecektir. Ancak, merkez bankalarının devam eden altın alımları, özellikle jeopolitik risklerin ve ekonomik belirsizliklerin arttığı dönemlerde, altının güvenli liman statüsünü koruduğunu ve uzun vadeli talebin güçlü kaldığını göstermektedir. Çin gibi büyük ekonomilerin altın rezervlerini artırma eğilimi, küresel rezerv para birimleri çeşitlendirmesi ve dolara olan bağımlılığı azaltma stratejilerinin bir parçası olarak görülebilir.